（原标题：央行逆回购，如何悄悄影响你的钱袋子？）
最近几天，或许你也刷到了这样的消息：【央行开展1076亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%】，甚至有关“央行开展逆回购操作”这样的表述，隔三差五就会出现几次。所以，央行逆回购到底是什么意思？“央妈”如此频繁地逆回购，究竟是在逆回购些什么、又是为了什么？和我们普通投资者之间又有什么关系？今天，我们就来揭开央行逆回购的秘密，看看这个听起来高大上的操作，如何悄悄影响我们的钱袋子。
什么叫央行逆回购？
简单来说，所谓的逆回购，就是“抵押借钱”的一种操作。举个例子，A将钱借给B，B拿某样东西作为抵押物，约定一段时间内还款并支付利息，那么对B来说，这个过程就叫做“正回购”，B日后将购回自己所质押的抵押物；而对于A来讲，这个过程就是“逆回购”，A在未来收回本息并解除抵押。一句话可总结为：正回购=抵押借钱，逆回购=押物放钱。
因此央行逆回购，实际上就是央行将钱借给商业银行的行为：当商业银行暂时缺钱时，把手里的债券（如国债）抵押给央行，央行则把资金出借给银行，约定好时间和利息后，到期时银行还钱赎债。
逆回购究竟是为了啥？
如之前所提到的，商业银行资金短缺时，央行就像“共享充电宝”那样将资金出借给银行“充电”。因此央行逆回购，其根本目的并非为了盈利，而是扮演金融体系的“稳定器”和“调节阀”角色。当市场“缺水”（资金紧张）时，央行通过逆回购这个“水龙头”向银行体系注入短期资金，防止出现“钱荒”，确保金融血脉畅通、?调节市场流动性。
不过，央行不会随意进行逆回购，通常是在短期资金市场紧张时“出手”。最常见的时机是?月末、季末和年末，这时银行面临监管考核，有强烈的动力留住资金，从而导致市场资金面紧张。此外，?如?春节、国庆?等长假的节假日前也是逆回购可能发生的时刻，公众大量取现用于消费，会使得银行体系的流动性被动减少。当然，市场情绪低迷时，央行也会启动逆回购来提供流动性支持。
通常来说，央行逆回购一般为短期操作，期限从1天到28天不等。最常见的是7天逆回购，即7天后就需归还本金和利息。?
在正式开启逆回购之前，央行会先行发布公告，明确此次出借资金的?总规模?和?期限，商业银行可根据自身资金缺口，向央行报出自己愿意支付的?利率。比较反直觉的是，?报价利率越低的银行，反而越容易中标，这是因为央行逆回购的核心不是赚取利息，而是?引导整个市场的利率水平下降或保持稳定?，从而降低社会融资成本。因此，央行逆回购的利率也往往被看作向市场传递的利率信号，引导其他市场利率向此看齐。
当然，为防止银行为了中标而报出非理性的超低利率，央行也设置了“保险”：在招标前，央行就已设定一个?利率下限?，任何低于此价格的报价都将被视为无效；此外，银行的报价也会参考如银行间同业拆借利率等市场化利率。而在中标后，银行就必须提供如国债等高信用债券作为?抵押物?，才能获得央行资金支持。到期后，银行还本付息，央行归还抵押物。以上便是央行逆回购的简要操作机制。
LINK：买断式逆回购
除普通的央行逆回购外，2024年10月，央行还推出了新工具：买断式逆回购。与普通逆回购相比，买断式逆回购下的央行“买断”了有价证券再行回购或另行卖出的权利，即获得了债券所有权，可自由买卖或质押；而普通逆回购下的债券仅作为质押品，央行不能动。?这种差异使买断式逆回购能更灵活地调节市场流动性。?
与普通投资者的关系
看到这里，最关心的问题也就来了：央行逆回购，对于我们普通投资者的日常投资，到底会产生影响吗？
一般来说，由于逆回购的主要目的为调节市场流动性，且多为短期操作，所以对我们的股票、贷款利率等几乎没有直接影响。但市场有钱了之后，部分资金可能会流入股市，提振信心；此外，银行得到了资金支持后，资金成本会有所下降，贷款利率可能也会因此有所下调。
此外，余额宝、零钱通此类的货币基金或现金管理产品，主要投资于短期债券、存款等，其收益与市场利率正相关。如果央行大规模逆回购，市场资金充裕，短期利率可能就会下行，这类产品的收益率也会跟着降低；债券市场则恰恰相反，利率下降将导致债券价格的上升，债券基金的收益反而可能会有所提高。
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